中远通登陆创业板！募资4.82亿元加强核心技术
12月8日，深圳核达中远通电源技术股份有限公司（下称“中远通”）在深交所创业板上市。公司是一家专注于通信电源、新能源电源和工控电源等领域的电源产品及解决方案供应商。 中远通此前公布的网上发行中签结果显示，网上最终发行量为3095.65万股，占本次发行总量的44.11%，网上发行最终中签率为0.0327894129%。 近三年营收年复合增速超20% 据了解，中远通每股6.87元的发行价格对应公司2022年扣除非经常性损益前后孰低的归母净利润摊薄后市盈率为20.53倍。 中远通及保荐人长江证券在公告中指出，这一数据低于中证指数发布的行业最近一个月静态平均市盈率32.99倍，低于可比上市公司2022年扣除非经常性损益前后孰低的归母净利润的平均静态市盈率43.15倍。 从业务构成来看，公司通信电源、新能源电源的营收占比较为稳定，工控电源主营业务收入占比保持在10%至20%之间。 2020年至2022年以及2023年上半年（下称“报告期间”），中远通分别实现营业收入98440万元、142,901.18万元、143919.32万元和64111.74万元，扣非净利润分别为7707.6万元、10641.82万元、9394.78万元和4251.55万元。2020-2022三年年均复合增长率分别达到20.91%和10.4%。 公司的主要产品为通信电源、新能源电源和工控电源，主要是作为通信系统设备和服务器、新能源汽车和充电基础设施、工业自动化控制设备的关键模块和核心零部件，按照其特定需求进行电能转换并提供稳定供电，是相关设备的核心组成部分。 在不断夯实原有优势业务的同时，公司在新兴领域的布局也初见成效。报告期间，其他产品（主要包括模块电源以及光伏/储能、特种、激光、轨道交通电源、现代农业电源等）的营收占比在去年达到6.25%。 客户方面，在通信领域，公司客户主要包括国内外大型通信设备厂商，有华为、中兴、爱立信、诺基亚等。在新能源方面，公司拥有汇川技术（300124.SZ）、英威腾（002334.SZ）、蓝海华腾（300484.SZ）、吉利、比亚迪（002594.SZ）等国内知名新能源汽车集成厂商和整车厂商客户；在工控领域，公司客户包括魏德米勒、ABB、西门子等。 值得注意的是，报告期间，公司前五大客户合计销售收入分别为54753.86万元、103349.21万元、106595.42万元和49015.37万元，占当期营业收入的比例分别为55.62%、72.32%、74.07%和76.45%。 公司表示，未来将继续聚焦于通信、新能源汽车和工控等细分市场，将重点开展新一代通信电源和服务器电源的研究，对现有的新能源车载电源、充电桩及充电模块等产品进行优化升级，并深入开展燃料电池高效DC/DC变换器控制技术开发；将重点拓展研发医疗电源和其他工控定制电源。 此外，公司将在模块电源、激光电源、光伏/储能电源、特种电源、轨道交通电源和现代农业电源等方向进一步拓展和深化技术研发，扩大市场空间，创造新的利润增长点。 募资4.82亿元加强核心技术 据悉，公司本次发行总量为7017.54万股，发行价为6.87元。照此计算，募集资金总额为4.82亿元，扣除预计发行费用后，募集资金净额约为4.22亿元。 招股书显示，中远通IPO募资将用于研发中心改造提升项目、企业信息化融合技术改造项目及制造中心生产技术改造项目。其中，研发中心改造项目的研发方向主要是新一代通信电源方向、新能源电源方向以及激光电源等。 公司方面指出，上述项目的投入将显著提升公司研发和测试水平，提升产品性能、优化产品结构，同时全面提高公司自主研发能力，强化核心技术的竞争力，巩固公司在电源行业的竞争地位。 除此之外，制造中心生产技术改造项目将对公司厂房内现有生产线进行自动化改造和技术升级。项目完全达产后，预计实现新增15万台/年电源生产能力。 公司称，此举是公司核心技术相关产品生产能力的提升，可以更好地满足客户对公司产品的供货响应要求，有利于公司核心技术的相关产品的推广应用，进一步提高市场份额，巩固并提升公司的行业地位，从而增强盈利能力。 报告期内，公司研发费用分别为7792.43万元、8463.65万元、10213.31万元和4870.43万元，占当期营业收入的比例分别为7.92%、5.92%、7.1%和7.6%。截至今年6月底，公司研发人员数量为424人，占员工总数的比例为25.47%。 在技术创新方面，公司掌握了最新一代的电源技术，形成了相对完备的核心技术体系，致力于提供高效率、高功率密度、简洁化的供电架构及电源解决方案，设计聚焦于电路拓扑归一化、软件平台化，并通过研究软件算法、大力投入数字化设计，精简硬件电路，在实现电源高可靠性的同时降低成本、提高效率、减小尺寸。 截至今年6月底，公司及全资子公司共拥有26项发明专利（其中1项同时获得了PCT国际发明专利）、64项实用新型专利、5项外观设计专利和123项计算机软件著作权。公司是国家认定的高新技术企业，通过了广东省新能源车载DC-DC转换器及充电系统工程技术研究中心和深圳市市级研究开发中心（技术中心）认定，并获得2014年度广东省优秀自主品牌和第五届深圳市自主创新百强中小企业的荣誉。 根据市场调研数据显示，公司在通信电源和新能源电源领域具有较高的市场占有率，特别是在新一代通信技术、新能源电动汽车等领域具有较高的竞争优势。此外，公司在工控电源领域也具备一定的市场份额和竞争力。 通信电源和新能源电源行业是近年来发展较为迅速的领域之一，其中新一代通信技术、新能源电动汽车等细分领域更是呈现出爆发式的增长。 公司称，未来还将继续秉承“诚信为本、稳健经营”的理念，坚守“电源专家、绿色节能”的定位，依托客户优势和研发优势，进一步扩大模块电源和光伏/储能、特种、激光、轨道交通、现代农业等领域的产品应用，面对新一代通信技术市场快速发展的良好契机以及新能源汽车和工业自动化控制广阔的市场前景，积极把握机遇。 本文仅供参考，不作为投资依据。